海外主动资金流出加快，南下稳步流入

　　——全球资金流向监测

　　报告发布时间： 2021年12月18日

　　本周焦点：外资主动型资金维持流出；北向资金周五流出，南向持续增多；美股流入激增

　　本周全球资金面值得注意的变化是：

　　1)我们追踪的EPFR资金数据显示，本周海外资金整体继续流入A股，港股也为连续第32周流入，不过主动型资金依然维持流出态势，甚至规模有所扩大。

　　2)互联互通北向资金周一到周四延续上周持续流入的态势，不过周五转为流出；南向资金也维持稳步流入，规模扩大。

　　3)全球范围看，全球债券市场和货币市场都转为流出，但股市大幅流入。

　　4)不同市场，美股流入大幅增加，新兴市场流出也增加。

　　中国市场：外资整体流入，但主动资金持续流出；北向资金周五转为流出，南向流入持续增多

　　海外资金：外资整体流入中国，但主动资金继续流出。

　　根据EPFR统计的数据口径，本周(12月9日-12月15日)，海外资金继续流入A股市场，规模为4.3亿美元(vs。上周流入2.4亿美元)；同时，港股市场海外资金本周流入7700万美元(vs。上周流入3.2亿美元)，为连续第33周流入。不过，主动型资金整体流出A股和港股。

　　从基金申购赎回看，本周(12月9日-12月15日)专注投资A股的海外基金录得15.4亿美元的净申购(vs。上周1.9亿美元净申购)，其中主动基金仍然录得净赎回；专注投资H股和海外中资股的海外基金则录得1.4亿美元净赎回(vs。 上周6.9亿美元的净申购)。

　　互联互通资金：北向资金周四前持续流入，但周五大幅流出。

　　过去一周，北向资金周四前仍然保持日均45亿元的净流入，但周五转为流出65.6亿元(vs。上周日均流入98亿元)。分行业看，非银金融持股增加最多，医药生物则在消息面影响下持股市值下降最为明显。

　　南向资金流入明显增加。过去一周南向资金也整体维持强劲流入态势，日均流入35亿港币(vs。上周日均流入29亿港元)。行业层面，本周南向资金持股增多的为能源原材料，汽车持股持续下降。

　　全球市场：美股流入扩大、新兴流出增多

　　跨资产：股票流入扩大、债券货币市场流出。

　　本周全球股票型基金流入316亿美元(vs。 上周流入106亿美元)；债券基金转为流出29亿美元(vs。上周流入13亿美元)。货币市场也转为流出398亿美元(vs。上周流入432亿美元)。

　　跨市场：美股流入扩大，新兴流出扩大。

　　美股本周流入扩大至343亿美元(vs。 上周流入118亿美元)。发达欧洲股市流出0.6亿美元(vs。上周流出19亿美元)，日本股市则流入8亿美元(vs。上周流入11亿美元)，新兴市场流出扩大为21亿美元(vs。上周流出19亿美元)。美国内部，美股ETF基金流入大幅扩大至556亿美元(vs。上周流入178亿元)；美国高收益债则流入7.5亿美元(上周流入9.9亿美元)。

（文章来源：中金策略）