2021年，我国经济总体呈恢复态势，基本实现“十四五”良好开局。岁末年初，新华社研究院经济研究中心联合新华财经国家金融信息平台特别策划“首席看经济”系列报道，采访调研数十位国内智库和机构的首席经济学家，回顾2021年经济形势，展望2022年经济发展，聚焦热点焦点问题，深度解读政策措施。现摘取部分观点公开刊发，为决策者、投资者提供前瞻研判。

　　东方证券首席经济学家、总裁助理邵宇表示，2022年经济平稳运行需要应对好“灰犀牛”，包括地方政府隐性债务风险、房地产企业因流动性紧缩而面临的违约及破产风险、美联储缩表或加息节奏超预期、大宗商品(尤其是能源)价格阶段性回落之后继续上扬国内输入性通胀压力不减。

　　邵宇预计，房地产对经济的拖累在2022年还会进一步体现，叠加外需回归常态，2022年上半年我国经济增长下行压力将大于2021年下半年。2022年财政支出应当前置，加快基建投资补足地产投资的缺口，重点布局绿色基建项目。加强货币政策与宏观审慎管理政策协同，适度扩大总需求托底经济运行。同时，从供给侧缓解房地产企业融资问题。预计2022年经济增长5.3%左右。

　　邵宇表示，地方政府隐性债务风险是长期挑战，化解之道一是扩大地方政府自主发债的权利，将自主发债的权利下放到直接花钱的市、县级政府，使举债、用钱、偿债主体保持一致。二是提高地方政府收入与支出的匹配度，改革转移支付制度，减少地方政府对中央转移支付的依赖程度，真实反映地方财政收支状况、债务风险等。三是探索地方财政破产和追责制度，有序释放地方债风险，可以从隐性债务开始，打破刚兑预期。

　　目前，化解地方政府债务风险的重点，已从前期政企债务分离，逐渐转向融资平台债务的可持续性。一方面，应继续削弱政府隐性担保，淡化对地方政府增长目标的考核，减少其对金融市场过度干预，从制度根源上防范债务过度扩张。另一方面，应加强金融基础设施建设，大力发展地方债和企业债市场，完善相应信用评级制度，建立健全企业破产退出机制，在防范系统性金融风险的前提下，推进部分破产违约企业或融资平台有序重组、退出。

　　房地产信用风险方面，邵宇指出，房地问题牵一发而动全身，它不仅是房地产企业债问题，还牵涉到银行资产质量、居民住房保障、经济稳增长等方方面面。建议通过压力测试，测算地产债违约对银行的传染效应。在风险可控的情况下，尽可能采用市场化的风险化解路径，允许部分地产企业破产清算。如果风险不可控，可先促成兼并重组，最后才是国有化。应注意地产债务风险释放对金融市场的冲击，如合理评估相关贷款的风险暴露，适时为受冲击较大的金融机构提供流动性支持等。

（文章来源：新华财经）