【观点与策略】

　　隔夜美元指数小幅走低，伦敦金价格小幅回落。美联储主席鲍威尔在参议院的听证会上表示，由于美国经济表现强劲，加上持续存在的重大通胀压力，美联储可能在下次会议上讨论加快缩减购债规模。他说美联储的债券购买达到了目的，债券购买的需求明显减少了。鲍威尔同时强调，加息仍要满足三个方面的条件，缩减购债不应被视为加息即将到来的迹象。鲍威尔承认，最近几个月，价格上涨的幅度很大，通胀持续上升的威胁越来越大，认为美联储将在未来会议上称通胀条件已满足。关于对通货膨胀的描述，是时候放弃“暂时”这个词了。鲍威尔这一表态意味着美联储放弃了最初的说法，即通胀上涨是暂时的。鲍威尔承诺美联储将根据形势来调整政策，必须确保更高的通胀率不会变得根深蒂固。

　　美国11 月ISM 制造业活动指数从上个月的60.8 上升到61.1，基本符合预期，表明制造业正在扩张。ISM 制造业活动指数为7 个月来的高点，新订单加速增长，这凸显出消费者对商品的强劲需求和坚实的商业投资是如何支撑制造业复苏的。美国制造业仍然处于需求驱动、供应链受限的环境中，一些迹象表明劳动力状况和供应商的交货情况略有改善。制造业经济的所有部门都受到原材料和资本设备交货期延长、关键最低级材料持续短缺、大宗商品价格高企以及产品运输困难等因素的影响。美国经济复苏强劲，但通胀上升压力较大。11 月非农季调后非农就业人口新增21 万人，远远低于预期的55 万人，前值从增加53.1 万人小幅上修至增加54.6 万人。同时公布的11 月失业率录得4.2%，低于预期的4.5%；失业率连降六个月，首次恢复到新冠疫情爆发前水平，创2020 年2 月以来新低。

　　美联储主席最近对通胀的表态表明美联储将加速缩减购债的速度，中短期利空金价；目前市场关注的重点仍在通胀和利率上，美国通胀有加速上行预期；若后期通胀上行压力加大，则美联储将加速TAPER、甚至提前加息，则对黄金价格不利；中短期看，黄金价格仍将维持底部宽幅震荡。

（文章来源：东吴期货）