比尔·格罗斯在谈论债券市场时，用到“垃圾”一词。

格罗斯在网站发布了散漫有时甚至古怪的投资展望。这位昔日的债券之王表示，长期美债收益率太低了，那些买长债的基金应该在“投资垃圾桶”。

格罗斯写道，未来12个月10年期美债收益率可能会从当前对1.3%左右升至2%，投资者相当于损失约3%。如果盈利增长达不到高的预期，股票也可能归到“垃圾”一类。

“长期以来现金就是垃圾，但现在有了新的竞争者，”格罗斯称。“当然中长期债券基金都在这个垃圾桶里头，股票也会跟着进来吗？盈利增长要是到不了两位数，股票也会加入垃圾车。”格罗斯在1970年代与他人共同创立了Pacific Investment Management Co．，2019年时退休。

现年77岁的格罗斯很长一段时间以来看空债券。今年3月，他在接受采访时表示，他开始在1.25%左右做空美国国债。此后美债先是遭到抛售，但疫情反扑引发了对经济增长的担忧，后来又出现反弹。

格罗斯在周一的报告中表示，供需形势的积聚不利于美国国债，称当前水平的收益率“无处可去，只有上涨”。

他写道，美联储一直在通过量化宽松计划吸收约60%的净美国国债发行规模，可能很快就会开始减码，而当前正值外国央行和投资者的需求减弱之际。与此同时，未来至少1.5万亿美元的财政赤字，表明美债供应将保持高位。

“因此，到了2022年年中及以后，非公开市场吸收这60%的美债意愿有多强？”格罗斯写道。 “也许到那时通胀率回到2%以上的目标，就可以避免“减码风暴”了，但以当前利率来为财政支出融资，还能持续多久呢？”

责任编辑：王永生