剑桥皇后学院院长、安联集团首席经济顾问埃里安(Mohamed El-Erian)10月25日在彭博社发表专栏文章称，美联储固守其所谓的“暂时性通胀”观点，没有及时采取行动遏制居高不下的通胀，从而增强了未来需要猛踩宽松政策刹车的可能性，这将是美联储近40年货币政策史上最大的错误，可能会对美国乃至全球市场造严重破坏，同时也会把全球经济卷入不稳定的浪潮。

　　与企业领袖每天应对更大和持续通胀压力形成鲜明对比的是，‘暂时性通胀’这一概念似乎带有神秘力量，一直存在于政策制定者的想法中。“他在文章中写道。”这种情况持续的时间越长，出现历史性政策错误的风险就越大，其负面影响可能会持续多年，范围将远超美国。

　　埃里安补充道，美联储被“暂时性通胀”观点束缚住了：他们认为当前的通胀是暂时的，一旦与疫情相关的供应链混乱得到解决就会缓解。更令人担忧的是，美联储官员可能会加倍强调这种“暂时性通胀”的说法，而不是将其搁置一旁，从而增加了联储“不得不猛踩货币政策刹车的可能性。”

　　随着劳动力市场趋紧重燃通胀加快预期，市场对未来5年、10年和30年通胀预期近日飙升，其中对未来5年通胀预期更跳涨至15年来最高水平。瑞穗预计明年平均通胀水平会高于过去十年水平，并警示“范式转变来临”！

　　就连前美联储主席格林斯潘也在10月25日警告道，虽然一些推高物价的因素可能是暂时的，但政府债务增加和其他潜在压力可能会使通胀长期保持在较高水平，因此存在通胀远高于美联储2%目标的持续性威胁。美国银行衡量长期通胀的指标--“持续性通胀”(PIM)指标也在9月继续飙升至96纪录新高，表明周期性物价压力处于历史高位。

　　美联储目前正处于11月议息会议前的缄默期，此前联储官员已经暗示，最快在11月会议正式宣布开始缩减购债(Taper)，然后从2023年开始加息。

　　联邦基金期货显示，市场对美联储首次加息时间的预期由2023年初提前至2022年中，并且预期明年晚些时候还会有另一次加息。金融博客Zerohedge的文章指出，市场现在预计到2022年9月前美联储会有一次25个基点的加息，而到2022年12月底之前将共进行两次、每次各25个基点的加息。华尔街大行也在考虑美联储更早更快升息可能性，美银等纷纷上调收益率预测。

　　法国巴黎银行的美洲G-10利率策略主管Shahid Ladha 更加激进。他在10月25日向媒体表示，美联储可能最早在2022年夏季便启动加息周期，在明年7月至12月的四次会议上每次加息逾25个基点。

（文章来源：JT平方智管有方）